El acuerdo con el FMI sigue lejos y los acreedores se inquietan

  • Lunes, 01 de Noviembre de 2021 | País

Tras 20 meses de negociaciones con el FMI sin resultado, los nervios de los inversores que volvieron a apostar por la Argentina se siguen alterando ante la falta de señales concretas de acuerdo, y eso se traduce en una disparada del riesgo país, instalado por encima de los 1.700 puntos.

A este escenario incierto se suma la caída de reservas del Banco Central de las últimas semanas, por debajo de los 43.000 millones de dólares.

Esas reservas habrían perforado incluso el piso de los 40.000 millones si no hubiese llegado el desembolso del FMI en Derechos Especiales de Giro.

La caída de ese respaldo clave es uno de los números que miran día a día los fondos de inversión para decidir sus movidas frente a sus tenencias de títulos de deuda soberana del país.

Los otros números centrales están vinculados con los casi 2.300 millones  de dólares que el país deberá pagarle al FMI antes de que termine este año.

Para 2022, la cuenta es enorme: sólo en el primer trimestre hay que afrontar 3.600 millones de dólares.

Según estimaciones de consultoras que sigue el tema, allí se produciría el punto de inflexión en el cual la Argentina se quedaría sin reservas netas para continuar pagando.

Recién después empezarían a entrar las divisas de la agroexportación, que este año jugaron un rol clave por la suba en el precio de los commodities y  todavía no se contabilizan en los compromisos más de 2.400 millones de dólares que el país tiene pendientes con el Club de París.

Sin avances con el FMI

Las reuniones mantenidas en Roma con el FMI dejaron gusto a poco para el paladar de los agentes económicos. Sólo declaraciones de circunstancia, lejos de lo esperado por quienes esperan un acuerdo que al menos brinde algo de alivio para los vencimientos de los próximos dos años.

"Fue una reunión constructiva", dijo el ministro de Economía, Martín Guzmán, que recibe presiones del ala dura del kirchnerismo para exigir un acuerdo a más largo plazo de los diez años que pondría como tope el organismo.

Tal vez el principal logro que se traiga la Argentina de la cumbre del G20 sea el pronunciamiento de esos países líderes para que el FMI reduzca los sobrecargos que se les cobra a naciones endeudadas como la Argentina. Si esa reducción finalmente se lograra, la Argentina podría ahorrar más de  800 millones de dólares.

Otra decisión del G20 que puede ayudar a la Argentina es el pedido para que los países más desarrollados puedan canalizar a naciones como la Argentina Derechos Especiales de Giro que les asignó el FMI y no prevén utilizar.

Crédito cada vez más caro

Desde noviembre suben los intereses punitorios que le cobra el FMI a la Argentina por demorar el pago de la deuda. Se calcula que, de no haber cambios, postergar el acuerdo hasta marzo le costará al país unos 7.600 millones de dólares. Sólo en noviembre serán unos 110 millones que deberá pagar la Argentina.

Desde ese mes estos sobrecargos aumentan 1 punto porcentual, ya que empiezan a correr los 36 meses desde que la Argentina tiene el crédito por encima de la cuota que le corresponde (187 por ciento).

El país pasará a abonar la tasa de interés máxima que el Fondo establece para este tipo de créditos: 4,05 por ciento.

Semejante interés bajará a sólo 1 por ciento si el FMI concede eliminar los sobrecargos, lo cual explica la insistencia del país por lograr ese objetivo.